A股新投资工具利好四类股

2015-03-02 00:00:00  点击量:722


高杠杆和高风险

一般来说,“两融”业务的直接杠杆一般在1倍,高者为3-5倍,而股票期权的直接杠杆倍数即可达到10倍左右,如果再运用虚值合约,则杠杆可加至20倍甚至更高。

股票期权对于国内大多数个人投资者还相对较为陌生,故这一高杠杆金融衍生品,对多数投资人来说隐含着较大的投资风险。如果投资者操作得当可以大幅扩大收益空间,甚至可以成为造富神器。而如果操作不当,判断失误反向操作,则面临巨亏的危险,甚至欠下巨债。

专业投资者为主

期权推出初期受管理层设置的高门槛限制,参与投资者寥寥。对此,招商证券指出,如合格投资者“金融资产要超过50万元”,根据中证登公司2014年12月统计数据,拥有A股流通市值50万元以上的自然人一码通账户数量仅占5.95%。

此外,投资者还应达到指定交易满6个月等硬性门槛。据估计2月9日当日能开通参与50ETF期权交易的客户全市场或将在百千位数。资深分析人士认为,虽然个人投资者数量有限,但由于专业投资者涵盖范围极广,且股票期权可以为其提供多种对冲、套利等交易策略组合和工具,从而可以实现在更低成本、更大杠杆下构建更多可能的盈利模式。在此预期下,股票期权将成为机构之间的主要博弈战场。

利好四大板块

对机构和投资者来说,股票期权将开启产品创新爆发和投资的新选择。分析指出,上证50ETF期权主要采用实物交割,期权组合投资策略对标的股需求加大,因此会对股价造成正面作用,带来股价大幅上涨。同时,ETF期权费用相对较低,交易资金会显著增加标的股的交易量,有助于提升A股市场活跃度。

A股上市公司中,股票期权的上市直接利好券商板块、上市期货公司、上证50ETF成份股和交易软件类个股等四类股。

开户条件门槛50万元

股票期权开户要求十分严格,同时满足条件的投资者为数不多。一般要求投资者个人账户的证券市值和资金账户可用余额合计不低于50万元,在证券公司开户6个月以上,同时具备融资融券投资资格或者有金融期货交易的经历。必须要通过交易所认可的期权资格测试,整个测试过程全程监控录像,具有交易所认可的仿真交易的经历。

上市初期将遇冷

英大证券研究所所长李大霄表示,个股期权的投机是非常大的,个股期权上市将吸引市场投机资金,这将引发绩差、伪成长等黑五类股票泡沫爆破。

东吴证券秦斌表示,从境外经验看,期权产品推出后不会分流现货市场资金,还会对现货市场产生积极的影响。由于ETF期权采用实物交割模式,交割环节也将导致ETF流动性的增加。中长期来看,蓝筹股及蓝筹类基金的溢价将向国际水平靠拢。

深圳新里程投资总监赖戌播认为,个股期权具有双向交易和对冲功能,机构此前套保和对冲都用了期指,预计期权上市对机构的吸引力不大,期权上市初期遇冷可能性很大。

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